发布时间:2024-06-11 09:34:03 作者: 江南app平台下载
被称作“家用医疗器械第一股”,市值超三百亿元的鱼跃医疗(002223.SZ)交出一份漂亮的年报。2023年,鱼跃医疗实现盈利收入79.72亿元,同比增至12.25%;归母净利润23.96亿元,同比增长50.21%;扣非净利润18.36亿元,同比增长46.79%。
鱼跃医疗靓丽的业绩增速下,真实质量如何怕还需掂量掂量。2024年第一季度,鱼跃医疗业绩开始“变脸”。第一季度,公司营收22.31亿元,同比下滑17%;归母净利润6.59亿元,同比下滑7.58%。
巅峰过后,要逐步突破的难度并不小。董事长吴群能否带领鱼跃医疗再创辉煌?
2023年鱼跃医疗看似靓丽的业绩,然而,扣除非经常性损益后,鱼跃医疗去年的归母利润从23.96亿元降至18.36亿元,同比增速从50%降至近19%。
去年公司非经常性损益收入达5.6亿元,其中资产处置收益5.55亿元,投资收益1.43亿元,仅2项合计达6.98亿元,占净利润的近三成。
为何资产处置收益高达5.55亿元?因为鱼跃医疗旗下子公司在上海的土地被当地政府收购了。
2022年11月,上海市虹口区土地发展中心拟对鱼跃医疗子公司上海医疗器械(集团)有限公司手术器械厂(以下简称“上手厂”)名下的上海市虹口区粤秀路351号地块实施收储,标的地块收储综合补偿金额不低于9.9亿元。
公司披露,截至2023年8月14日,上手厂已完成向虹口土发中心第二、三批地块的交付,并收到虹口土发中心支付的第二期补偿款人民币1600万元。上手厂就本次收储已累计收到人民币2.16亿元。尚未收到剩余补偿款近7.84亿元。
值得注意的是,该项土地收储项目将影响2024—2027年的净利,即未来4年公司业绩也将含水分。2024年、2025年、2026年、2027年将获得资产处置收益分别为0.35亿元、0.41亿元、2.61亿元和4.46亿元。
回头来看,过去几年,鱼跃医疗之所以能保持业绩增长,离不开新冠疫情红利。鱼跃医疗虽为行业龙头,但护城河并不深,产品线大多分布在在中低端家用医疗器械领域,壁垒不高、行业竞争已呈“红海”。在高峰过后怎么样保持发展势头会是考验。
成立于1998年的鱼跃医疗,于2008年在深交所上市,成为“家用医疗器械第一股”。公司目前拥有“鱼跃 yuwell”“洁芙柔”“华佗 Hwato” 等几大主要品牌,涉及产品有制氧机、电子血压计、呼吸机、血糖及试纸、红外体温计等医疗器械。
2020年得益于疫情,鱼跃医疗业绩大涨,同年实现盈利收入67.26亿元,同比增长45.08%;归母净利为17.59亿元,同比增长133.74%。其中海外收入达18.78亿元,同比增长135.77%。
2020年业绩利好如昙花一现,2021年至2022年,鱼跃医疗的主业业绩步入下行区间。但2023年公司业绩再度翻红。
仅从2023年上半年而言,呼吸治疗业务贡献了该公司近35%的营收,达23.08亿元,同比增加110%。
可毕竟风口来去都快,2023年全年同比增长50.55%至33.71亿元。这在某种程度上预示着,鱼跃医疗2023年下半年营收为10.63亿元,占上半年营收的46%。而业界也因此疑问,一旦疫情期间的“红利”消逝,在呼吸机这一热门概念之外,鱼跃医疗的下一个增长动力在哪里?
与此同时,今年以来海外市场的拓展出现“卡壳”。海外市场贡献的营收呈下降态势。
拉长时间线亿元,占当期营收的比重已从2020年的近30%降至9.13%。利润贡献度从2020年的约22%降至不足6%。
对于鱼跃医疗来说,或许境外上市融资并不是最重要的事情,但怎么来实现国际化可能是他们最需要解答的问题。
鱼跃医疗是典型的家族企业,目前吴光明与吴群直接和间接控制公司42.58%股权。吴群是鱼跃医疗创二代吴光明之子,是创始人吴连祖的孙子。2018年因参与内幕交易“花王股份”,吴光明被证监会处罚3696万元后退位,2019年吴群开始接管鱼跃医疗。
招股书显示,在上市前,鱼跃医疗的生产销售主要围绕着血压计、听诊器、雾化器、轮椅车、医用供氧器等产品展开。从公司上市第二年起,鱼跃医疗就开始不断通过收购,扩大自己的业务范围。
目前,企业具有产品品类达600多种,产品规格近万个。主要品牌包括“鱼跃 yuwell”、“洁芙柔”、“华佗 Hwato”、“金钟 JZ”、“安尔碘”、“普美康 PRIMEDIC”、“六六视觉”等。不过,除“鱼跃yuwell”之外,其他主要是通过并购取得。
一般来讲,并购是企业迅速扩张和增加竞争能力的重要手段。但它也是把“双刃剑”,频繁对外收购也给鱼跃医疗带来了不小的商誉。
Wind多个方面数据显示,公司的商誉由2016年的0.8亿元大幅攀升至2022年的11.1亿元。截至2023年末,鱼跃医疗商誉为11.07亿元,占公司资产总额比重为6.93%,已计提商誉减值损失4095.41万元。
业内人士表示,商誉占比越大,其减值计提对企业利润造成的冲击就可能越大,这极其考验企业后续运营力及业务协同力。如市场不利、标的业绩没有到达预期,高商誉可能瞬间变大雷。投资的人要高度提高警惕。
特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。
ATACMS袭击克里米亚,摧毁3套S-300/400防空系统,俄媒证实有损失
天津警方通报公交车碰撞小客车及行人:致1死8伤,公交车驾驶人被当场控制
外媒评WWDC:近10年苹果最重要软件更新,能不能挽救iPhone销量
与中坚力量共成长,2024建信信托艺术大奖评委会特别奖获奖艺术家凌海鹏
《星球工匠》评测:好评如潮的“差生”/
主站 商城 论坛 自运营 登录 注册 《星球工匠》评测:好评如潮的“差生” 海星罐头 2024-06-10 ...