鹭燕医药2024年半年度董事会经营评述

  本公司从事医药分销和零售，隶属于医药流通行业，系福建省最大的医药流通企业。

  医药流通是指医药产业中连接上游医药生产厂商和下游经销商或零售计算机显示终端的一项经营活动，主要是从上游厂家采购医药产品，直接出售给医院、诊所、药店等计算机显示终端，或批发给下游经销商的流通过程。根据下游客户的性质，医药流通行业可分为分销业务、零售业务以及增值服务业务。其中：（1）分销业务最重要的包含纯销、调拨和代理三种模式。纯销模式是指医药流通企业直接向医院、卫生院等医疗机构以及零售药店提供药品销售及配送服务。调拨模式主要指医药流通企业将医药产品销售给另一个流通企业的模式。代理模式的主要形式为买断代理，即经营企业通过买断生产企业某一药品，获得全国或相应区域的总代理资格或独家经销权，并负责客户开发、订单处理、物流配送、推广促销、售后服务等基本环节的销售活动；（2）医药零售业务为以药店形式为终端消费的人提供药事服务；（3）增值服务业务为医药流通企业通过提供信息服务、第三方物流、药房托管等增值服务获取盈利。

  纯销模式为本公司的主要经营模式，其特点为：市场需求明确且增长稳定、对终端的掌控能力较强，客户（主要是公立医疗机构）资信较好，但对服务要求比较高，同时应收账款金额较高且账期较长。

  根据中国医药商业协会发布的全国医药批发企业主要经营业务收入百强排名，公司2022年位列第15位，已连续十四年居福建省医药流通企业第一。公司下属鹭燕大药房门店家数在福建省零售连锁药店中排名前列。根据《中国药店》揭晓的“2023-2024年度中国药店价值榜百强榜”，公司零售模块进入百强，位列第74位。

  报告期内，国家推动深化医药卫生体制改革，国务院办公厅2024年6月6日印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》的通知，聚焦医保、医疗、医药协同发展和治理，明白准确地提出推进药品和医用耗材集中带量采购提质扩面，深化医疗服务价格、医保支付方式、公立医院薪酬制度改革等7方面重点工作。药品流通行业加快转型升级步伐，集约化程度持续提高。

  2022年，全国药品流通市场销售规模稳中有升。2022年，我国七大类医药商品含税销售总额27,516亿元，扣除不可比因素同比增长6.0%；其中，药品零售市场销售额为5,990亿元，扣除不可比因素同比增长10.7%，药品批发商业市场销售额为21,526亿元，扣除不可比因素同比增长5.4%。

  根据商务部《关于“十四五”时期促进药品流通行业高水平发展的指导意见》，到2025年，药品批发百强企业年销售额占比药品批发商业市场总额比重力争达到98%以上；药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上；药品零售连锁率接近70%。在国家政策引导和市场优胜劣汰的选择下，未来医药商业竞争加剧，内部分化加大，行业集中度将逐步提升，具有规模优势的有突出贡献的公司凭借网络、品种以及资金优势承接小企业市场占有率，成为区域内的核心配送企业。

  医药行业是民生基础行业，医药流通行业作为医药行业的子行业无明显的周期性和季节性。

  本公司主营业务为药品、中药饮片、医疗器械等分销及医药零售连锁，主要收入来源为医药批发出售的收益。目前，公司已形成了以医药分销为核心，并向医药制造延伸，积极探索和发展人工智能、大数据在医疗健康服务领域应用的产业链格局。

  公司现阶段的业务模式以纯销为主，于2009年实现了对福建省二级以上医疗机构100%覆盖；经过多年深耕以县级医院为龙头的农村三级医疗卫生服务网，销售终端已覆盖各级医院、卫生站、诊所及终端药店，并完成了电子商务平台销售经营渠道的搭建。公司不断加大福建省内包括乡镇（社区）卫生院等基层医疗机构在内的各级医疗机构的开拓力度，公司对乡镇医疗机构实现常态化配送，且在药品专业经营、管理体系、专业人才、信息系统、医药物流专业设施、分销网络以及业内品牌知名度等方面树立了公司竞争优势。公司通过并购扩张，在四川、江西、海南、香港等区域布局医药分销业务。随着福建医改经验在全国的推广，公司在这些区域中市场占有率持续提升，竞争力慢慢地增加，慢慢的变成了众多医药产品生产厂商的核心合作伙伴。

  随着国家推动中医药振兴发展的策略的实施，公司加大对中药饮片业务的投入，公司下属厦门燕来福制药有限公司业务不断拓展，产能持续扩大；公司以下属亳州市中药饮片厂为依托，建设“现代中药生产项目”，拓展全国中药饮片业务。

  公司依托完善的医药产品存储物流设施，高效的信息系统及完善的服务体系，为医药生产、流通公司可以提供信息服务、第三方物流等增值服务。公司及全资子公司福建鹭燕医药发展有限公司、成都禾创西区科技有限公司均已取得药品和器械的第三方物流资质，为客户提供医药产品第三方物流服务。未来随公司四川、江西、海南等区域的物流中心建设完成，公司的服务能力将进一步得到提升。

  报告期内，稳健发展，全力推进“四全”“四新”“四个融合”等战略举措的落地，企业经营业绩保持持续增长。

  报告期内，公司实现营业总收入1,030,603.33万元，较上年同期增长2.81%；归属于上市公司股东的净利润19,037.35万元，较上年同期增长0.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,699.75万元，较上年同期增长3.73%。报告期内，公司各项工作开展情况如下：

  公司以鹭燕大健康事业为平台，持续创造价值，不断做强做大做优事业；以传统中医药现代化产业及新技术产业为两个抓手，创建鹭燕大健康生态圈，打造鹭燕事业发展新高地。

  （2）强化“三个能力”建设，推动从传统配送商向综合性医药服务平台的转型，持续打造核心竞争力。

  报告期内，公司发挥渠道优势，持续提升药品市场占有率及专业营业销售能力，聚焦创新业务的拓展及增值服务的延伸，并继续通过优化制度、流程进行风险管控及效率提升的同时，借助信息化手段，加强管控的强制性及有效性。同时，加强对成员公司的业务指导，协助业务引进及对接，继续推动以药品分销为基础平台，促进模块间资源整合及协同发展的策略，推动资源共享及融动，加速器械、零售、中药饮片在四川、江西、海南等省份的业务布局。

  公司根据高值耗材、低值耗材、检验试剂、医疗设施的特点，采取差异化的经营策略。以带量采购为契机，继续通过带量采购提升市场占有率；不断深挖检验试剂领域业务，热情参加各区域医学检验中心建设服务项目；充分的利用各器械公司专业优势，建立专业化团队，加强综合服务能力建设，做深、做透市场网络；整合器械第三方物流资源，创新业务模式。同时，通过加强组织体系协调、业务协同、标准化建设，实现了各成员公司的协同，逐步提升了市场占有率，并积极整合资源，实现了器械模块经营业绩的稳步增长。

  报告期内，公司逐步加强统采平台建设，深化各区域、各业务形态间的协同和融合，强化规模效应和运营效率；加强以客户为中心的服务能力与专业能力构建；通过新媒体运营、会员体系与服务模式的建设，探索和发展有差别性、有粘性的品牌提升有效路径；积极推动商业智能的建设，引入基于包括人工智能及大语言模型在内的前沿技术，推动零售业务从信息化向智能化的跨越。

  报告期内，积极拓展新设门店，优化现有门店结构，探索零售收购模式，截至2024年6月30日，公司共有直营药店279家。

  报告期内，公司持续推进中药饮片产能提升，丰富产品品类。通过对大宗品种行情分析，适时适当进行战略采购与储备，提升产品价格竞争优势。逐渐完备常态化招投标的应对机制，确保中标率和中标质量，逐步提升我司在医疗机构的市场占有率；拓展多元化延伸服务，增强客户粘性；布局电商中药饮片零售市场，拓展销售经营渠道。依托优势大单品，与全国多家零售药店连锁达成合作意向并逐步落实。

  报告期内，全力推进亳州现代中药生产项目的建设，工程按计划顺利推进；同时，积极开展项目投产前的各项准备，做好管理团队及员工的招聘及培训；广邀全国目标客户，提升项目的行业影响力。

  报告期内，公司以已有第三方物流业务为基础，持续推动专业物流能力与云仓云配、保税仓等创新物流模式的建设。在报告期内，公司完成了福建省第一个公有型医药保税仓的建设与货物流转。公司四川省级现代医药物流中心正式投入运营，川西南、川南、川北运营中心和产业基地等多个市级区域物流中心建设基本完成；海南总部基地项目、江西省级运营物流中心建设按计划推进。随公司四川、江西、海南等区域的物流中心建设提速，公司的服务能力将进一步得到提升。

  公司继续强化创新引领，聚焦落地，培育和孵化有创新潜力的新技术与新模式。公司自主研发的心电、胎心等领域的人工智能辅助诊断产品已取得医疗器械注册认证，并启动渠道销售。

  报告期内，鹭燕云商平台平台交易额有较大提升，平台不重复品规数量接近2万个，基本实现了对于主流品种的全面覆盖。

  （7）格外的重视党建工作，充分的发挥党组织的引领作用，以高质量党建工作推动公司高质量发展。

  报告期内，公司坚持把党建工作与企业经营发展相结合，常态化开展党史学习教育、二十大精神宣贯、党纪学习教育等理论学习活动。成立“鹭燕读书会”搭建党员群众学习交流平台，打造高效能学习型组织，赋能企业人才教育培训；

  公司持续通过系统化建设与专项工作相结合，围绕建设组织体系、优化制度流程、提升员工素质能力、建设企业文化四个方面开展集团管理体系升级和效率提升。报告期内，公司围绕年度预算目标，狠抓全面预算管理；加强风险资产管控，完善内部控制流程，构建长效的风险防范机制；加强资金使用效率的管理，优化资金管控模式，合理保障经营性流动资金需求；加大人才培养和梯队打造力度；持续提升企业品牌文化建设。二、核心竞争力分析

  经过多年的持续发展，公司成立了辐射福建全省的分销和物流配送网络，能够直接配送至全省包含乡镇卫生院（社区医院）在内的各级公立医疗机构。此外，公司通过并购扩张，在四川、江西、海南、香港等区域布局医药分销业务，在四川、江西、海南三省二级以上公立医疗机构的覆盖率超96%。

  公司积极开设零售直营门店，通过社区药店、院内药房、DTP药房、网上药店以及网络站点平台等为广大购买的人提供专业药事服务，借此提升对终端的掌控能力。截至2024年6月30日，公司已拥有直营零售门店279家。

  公司通过建立完善的分销网络、全面的终端客户覆盖体系和批零一体化的经营模式，为包含乡镇卫生院（社区医院）在内的各级医疗机构和终端消费的人提供药品供应保障，在业务覆盖区域内具有较强的竞争优势。

  公司注重二级以上医院客户的开发，二级以上医院客户药品需求量较大，对市场影响力大，能够有效保证公司回款的安全性，并有利于公司业务的持续增长。同时，公司致力于为上游供应商提供优质服务，经过诚信经营与业务积累，与众多国内外药企建立并保持了长期、稳定的合作关系。

  公司坚持“横向+纵向+人工智能”三维发展战略。总结了网点布局期-市场开拓期-协同发展与产业链延伸期-跨省发展期的“四阶段”业务发展模式。通过内涵式增长和外延式扩张，率先完成了福建全省网络布点；通过积极响应医疗机构药品集中招标采购改革，奠定了在福建省内医药分销市场的领先地位；公司适时把握行业发展机遇，以并购等方式实施跨省级区域发展战略，在四川、江西、海南三个省份的医药分销网络已形成竞争力；公司积极推进现代中医药业务及第三方物流业务的拓展，拥有较好的前瞻性和较强的战略实施能力。

  公司作为医药流通企业，以满足上游供应商和下游客户需求为导向，结合企业实际和发展阶段，在日常经营管理中将战略规划、公司治理、企业文化、市场营销、全面预算管理、内控体系、信息和物流系统、品牌等系统结合，建立了以供应链管理为基础的运营体系。

  公司通过组织架构的优化、质量管理体系的标准化、全面预算管理、内部控制机制以及信息系统等运营管理技术，实现对日常经营活动的支持和监控。同时，作为医药流通企业，公司注重经营管理以及资源使用效率，主要包括：（1）建立了资金配置标准化管理体系，对资金配置进行有效可控的调度，对日常资金使用效率和状况进行实时监管，实现了资金的安全、有效运转；（2）通过流程再造、市场细分，对采购、销售等流程进行优化，并通过相应的管理制度和激励措施对不同细分市场客户提供专业化服务；（3）制定严格的库存管理制度，及时分析各覆盖地区的业务信息，对各地区库存商品的库存量、批号、效期进行统一管理，有效控制公司的总库存；同时，依靠业务信息共享和物流体系完成各物流中心之间的货品调配，及时满足终端需求，提高各物流配送中心的库存周转率。此外，公司及子公司在采购、销售、资金、物流配合上已形成有效的运营体系，并在库存、资金、渠道共享等方面发挥了协同作用，有助于实现现代化企业管理并向客户提供现代化的服务；（4）公司建立了有效的信息化服务体系，运用实时在线的电子商务平台为上下游客户提供即时订单服务；为政府监管部门提供数据接口和市场信息，以满足国家政策对医药商业监管的相关要求；向供应商提供网上信息服务和供应链延伸服务等。公司时刻关注新型信息技术的发展，并致力于新型信息技术与公司自身业务、管理等的深度结合。

  （1）福建省为医药改革前沿省份，公司管理队伍具有丰富的医药管理经验和“两票制”“医保办统筹三医联动”、“集中带量采购”等医改环境下的经营经验，在管理水平、经验理念、执行力等方面处于行业领先水平。公司建立有效考核体系和激励机制将管理团队与公司长远利益和长期发展战略结合在一起，有利于增强公司竞争力。

  （2）公司主要采取兼并收购的模式进行跨区域扩张，通过收购当地具有一定分销网络的企业，在企业文化、公司治理、市场营销、全面预算管理、内控体系、信息系统等方面对其运营体系进行改造，同时引进及培养本土化的经营管理团队参与被并购公司的管理，使其能够较快实现效益。

  （3）公司通过实施运营部门及后台职能部门的整合，推进业务资源、资金资源等共享和协同，有利于提升公司经营管理效率，降低管理成本，进而获得一定的投入产出回报。公司还建立集团业务品种和后勤大宗货品的集中采购机制，有利于提升对供应商的议价能力，并降低采购成本。

  （4）公司管理层始终遵循国家医改的政策导向、医药流通行业发展趋势和本企业的价值观，制定了可持续发展战略，建立了有效运营体系和内控机制，将其贯彻执行至公司业务及经营管理的决策、执行、监督、反馈等各环节，进而实现对风险进行有效管控。

  公司秉承“自强不息，追求辉煌”为核心内涵的企业文化，坚持“勤奋、务实、优质、高效”企业精神，遵循“信誉第一、客户至上”的诚信务实经营理念，致力于为上游供应商及计算机显示终端提供优质的服务。公司自成立以来，不断提升品牌价值，致力于为客户及上游供应商提供优质的服务，得到客户和行业的广泛认同，在行业中享有较高的商誉和知名度，“鹭燕”和“燕来福”获得厦门市著名商标、福建省著名商标等荣誉。三、公司面临的风险和应对措施

  医药流通行业经过多年的发展及兼并整合，已形成“全国龙头+区域龙头”的竞争格局。随着“两票制”、“带量采购”等政策深入推行后，全国性医药流通企业将依靠规模优势、资金实力加大投资布点力度加快流通网络布局建设；部分有区域优势的医药流通企业将依托自身渠道、资金、管理、品牌等优势深耕市场，提升市场占有份额。中小医药流通企业或主动并入大型企业，共享大型企业的资源，或采用联购分销、共同配送等方式结成合作联盟。全国医药流通企业及区域龙头企业之间的竞争也将日趋加剧。若在市场格局变化的竞争环境下，公司不能继续保持在福建省医药流通行业的竞争优势，实现进一步发展，在福建省内的行业领头羊将可能受到冲击。

  近年来，随着医改持续攻坚，降价控费已成为我国医改重点，集中采购在全国扩围，将带来药械价格的持续下降。作为医药流通企业，公司的毛利与药品价格挂钩，随着药品销售价格的持续下降，若公司在福建省、四川省、江西省、海南省以及其他省份的终端医院覆盖率的布局不及预期，市场份额的扩大及药品销售量的提升无法弥补药价下降的幅度，公司将面临盈利空间被压缩的风险。

  与此同时，在更加激烈的招投标过程中，医药生产企业相对于医药流通企业具有较强的议价能力，医药流通企业需要接受更为苛刻的信用政策，会对医药流通企业的现金流产生一定的不利影响。

  公司制定了对外担保管理制度并严格执行，除为控股子公司申请贷款和采购货款付款提供担保外，公司未向其他单位及个人提供担保。尽管公司严格控制担保风险，但仍然存在公司提供担保的子公司未能及时偿还债务，公司需要承担相应担保责任的风险。

  截至目前，除向控股子公司提供担保外，公司子公司成都禾创药业集团有限公司存在收购前的正在履行中的对外担保事项。该担保事项发生在公司收购成都禾创药业集团有限公司之前，且在收购过程中交易对方恶意隐瞒该担保事项。目前债权人已从债务人贵阳德昌祥药业有限公司破产重整财产及处置部分担保人资产中获得部分受偿；如该担保事项未能顺利解决，成都禾创药业集团有限公司承担较大金额的连带担保责任且未能获得有效赔偿，可能会对公司的经营业绩造成不利影响。

  公司主要客户为二级以上的公立医院，其资金实力较强，资信较好，资金回收有保障；同时，公司建立了严格的应收账款管理制度。如医疗机构客户或医保部门不能按招标文件或销售合同规定/约定及时回款，或公司纯销业务规模大幅增长，均可能导致公司应收账款规模处于高位。若公司不能对应收账款进行相对有效管理，可能降低公司的速度，使公司经营资金出现短缺，并面临一定的坏账损失风险，将影响公司的稳定经营。

  因医疗市场的特殊性，医药流通企业的药品仓储及配送必须满足终端需求的及时性、不确定性及突发传染性疾病的急迫性要求；同时，医药流通企业还需应对医药工业生产的周期性和在途运输的不确定性。因此，医药流通企业必须对药品保持一定的库存量，这对企业的资本实力提出了较高要求。此外，药品的效期管理比一般商品更为严格，超过效期的药品履行相关程序后必须予以销毁。公司虽然建立并执行了有效的存货管理制度，并努力提高存货周转速度，但仍可能存在存货损失的风险。

  自2017年起，公司在巩固和提升福建省医药流通市场份额的同时，抓住行业整合的良好时机，通过经营管理模式的复制，稳步向福建省外医药流通市场扩张。公司通过收购进入四川省、江西省、海南省及香港地区的医药流通市场，在安徽省亳州市收购中药饮片厂面向全国拓展中药饮片业务。尽管公司在扩张过程中，已尽最大可能对拟进入的市场进行了详尽的调研，对被收购企业进行了尽职调查，尽可能发现其潜在风险；但受限于调查手段，部分潜在风险仍存在无法被准确识别的可能。该类未被准确识别的风险可能在收购后对公司的经营造成不利影响。但如果公司不能根据各区域的特点制定相应的策略、建立相应的管理体系，将面临跨区域经营的风险。

  公司在各地区的业务主要由各子公司具体负责经营，公司除经营厦门地区药品分销业务外，主要负责对控股子公司的控制与管理。虽然公司已建立了较为完善的内部管理和控制体系，通过资金管理、合规管理、信息系统、存货管理、配送流程、人员培训以及内部审计等方面对各子公司的经营、人员、财务等方面进行了有效管理，但公司仍存在对子公司管理不善而导致的经营风险。

  药品质量涉及药品生产、流通以及使用的各个环节，任何一个环节出现问题都可能导致药品安全问题。作为医药流通企业，公司成立了完善的质量控制体系，在药品采购资质审核、药品验收、药品在库储存养护、药品出库、药品运输等各个环节严控质量事故的发生。但公司无法控制所经营药品生产环节的质量，故公司在经营过程中仍可能出现药品质量问题，从而使公司受到药品监管部门的处罚，这将会对公司的品牌和经营产生不利影响。

  中药材多数来源于植物和动物，具有农副产品的性质，其质量受种植资源、土壤、气候、栽培和加工技术等内外因素影响很大；不同的产品，存储、运输、效期等均存在不同的要求。若公司未来不能很好适应监督管理要求，持续完善内部控制，严格按照GMP、GSP规范进行生产经营，提高质量管理，如果出现产品质量不符合标准要求的情形，将有可能面临巨额行政罚款甚至丧失药品生产资格的处罚的风险。

  公司以外延式扩张方式发展，公司并购的企业如经营业绩不符合预期，将可能会产生商誉减值风险，从而对公司业绩造成较大影响。公司于资产负债表日对存在减值迹象的商誉进行减值测试，若未来宏观经济、市场环境、监管政策出现重大变化，公司销售毛利率、净利率和销售增长率下滑，或未来股东内含报酬率提高导致折现率上升，相关资产组或资产组组合商誉发生减值，公司整体经营业绩存在因商誉减值而大幅度地下跌的风险。

  公司的上游供应商主要为医药生产企业，下游销售终端主要为医疗机构。医疗机构需求明确且增长稳定，资信较好，但回款周期较长，而上游供应商给予公司的信用期通常较短，因此，公司上下游的付款及收款结算存在一定的时间差，且因药品的特殊性要求医药流通企业应对各种药品保持一定的库存量，可能会产生公司经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润的风险。公司加强回款的催收，并积极协调、优化供应商货款结算方式，使得经营活动产生的现金流量净额得到一定改善，但若公司不能有效控制应收账款回款速度及存货周转速度，或银行借款到期不能续贷、亦不能及时通过其他渠道筹集资金，则公司的将面临很多压力，从而对公司偿还债务的能力和业务的扩张造成较大影响。

  惨烈 连续34个一字跌停 仅排第三！“女人的茅台”暴跌12% 消费大白马回调榜出炉

  监管部门进一步规范互联网保险业务，严厉打击机构和人员无资质“挂靠”行为

  已有5家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计1.46亿股，占流通A股38.22%

  近期的平均成本为7.22元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值一般。

  股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2024-03-31）减少873户，幅度-3.54%

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  不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237