银行理财市场稳健发展 打理财产的产品让利于民 《中国银行业市场半年报告（2023年上）》发布

  理财市场存续规模25.34万亿元，全年累计新发理财产品1.52万只，募集资金27.75万亿元。银行理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3310亿元。

  近日，银行业理财登记托管中心发布《业理财市场半年报告（2023年上）》（以下简称《报告》），全面总结了2023年上半年我国银行业理财市场情况。整体看来，上半年，我国银行理财市场发展稳健，持续让利于民，有力支持了实体经济发展。

  《报告》显示，截至2023年6月末，银行理财市场存续规模25.34万亿元，全年累计新发打理财产的产品1.52万只，募集资金27.75万亿元。银行打理财产的产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3310亿元。

  2023年是资管新规颁布的第5年。5年来，监管部门推动银行业理财规范转型，精准施策，防范化解重点领域风险，一批行业难点问题得到了稳妥解决，行业呈现出良好发展形态趋势。整体看来，银行业理财扎实走过规范化整改期，发展不断取得新成效，步入高水平质量的发展新阶段。

  《报告》显示，截至2023年6月末，存续银行打理财产的产品共有3.71万只，较年初增长6.88%；存续规模25.34万亿元，较2022年末的27.65万亿元减少超2万亿元。

  中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《金融时报》记者正常采访时表示，2022年11月，银行理财出现大规模破净，投资者大规模赎回打理财产的产品是导致上半年理财规模减少的原因。后续随着我们国家经济持续恢复，债券等资产投资价值显现，理财产品规模有望回升。

  中金公司研究报告显示，进入7月以来，银行理财市场规模正快速恢复。“银行理财素有下半年发力的特征，7月通常是市场规模实现增量扩容的关键窗口。”对此，中信证券首席经济学家明明表示，进入三季度后理财或迎来规模冲量的最佳时机。

  值得关注的是，6月末，公募基金存续规模27.69万亿元，银行理财市场存续规模低于公募基金的情况并不多见，这是否意味着投资者偏好发生了变化？

  在专家看来，银行理财规模的变化受市场环境、监管要求等多方面因素影响，目前理财产品规模略微低于公募基金存续规模并不意味着投资者偏好发生变化。研究院研究员李一帆对《金融时报》记者表示，2023年以来，银行理财子公司进一步根据监管要求，遵循稳健发展的经营导向，逐步摆脱“规模至上”的传统发展模式，从组织架构、机制设计及基础设施等多方面不断强化内控合规管理，更加注重发展质量，使理财市场经历了一定的修复过程，也导致理财规模出现相应变动。随着投资者偏好逐步恢复稳定，对理财产品的投资或将增加。

  从理财产品类型结构来看，《报告》显示，截至2023年6月末，净值型理财产品存续规模24.31万亿元，占比为95.94%，较去年同期增长0.85个百分点。在业内专家看来，净值型理财产品存续规模占比提升，也显示理财业务规范化转型成效显著。

  理财产品净值调整一直是市场关注的热点，今年6月份，受股票市场回调等因素影响，部分理财产品出现亏损。

  “从产品类型来看，‘破净’现象主要发生在风险等级相对较高的偏债混合型和股票型理财产品。”李一帆认为，这些理财产品的净值波动与债券市场和股票市场的表现密切相关。此外，混合类产品占比较低。《报告》显示，截至2023年6月末，混合类产品存续规模占比仅为4.38%，固定收益类产品占比达95.15%。

  对于理财产品的“破净”，专家认为，净值化转型后，理财产品净值波动在所难免，投资者应理性看待，关注产品长期表现。李一帆认为，未来，随着宏观经济形势整体向好，理财公司积极推进高质量发展转型，预计理财市场波动将会逐渐修复并趋于稳定，相关理财产品净值也会逐步回归合理水平。娄飞鹏表示，总体来看，随着我们国家的经济持续恢复，打理财产的产品大规模破净再度出现的可能性较小。

  尽管理财市场规模小幅波动，但投资者数量维持增长态势。《报告》显示，截至2023年6月末，持有打理财产的产品的投资者已经达到1.04亿人，较年初增加7.24%。其中个人投资者占比高达98.87%，风险偏好稳健型的投资者依然最多，占比34.31%。

  购买银行打理财产的产品一直是投资者财富管理的重要方式。《报告》显示，2023年上半年，打理财产的产品累计为投资者创造收益3310亿元。上半年各月度，打理财产的产品平均收益率为3.39%。银行理财持续让惠于民，增加了居民财产性收入。

  “投资者对打理财产的产品仍然抱有较强的信心，风险偏好仍以稳健投资为主。”在李一帆看来，随着打理财产的产品进入全面净值化时代，投资者对理财产品的收益性、安全性以及流动性都有更高要求。为进一步提升理财产品对投资者的吸引力，理财子公司需要强化投研能力，创新推出更多理财产品，为客户理财提供更加优质专业的金融服务。

  个人养老金理财产品相关业务也在平稳运行。《报告》显示，截至6月30日，已正式销售个人理财产品的12家商业银行累计为个人投资者开立理财行业平台养老金账户11万个，4家理财公司共发行18只个人养老金理财产品，累计销售规模达到7.79亿元。有业内人士表示，自今年2月个人养老理财产品上线以来，未有出现破净情况，个人养老金理财产品业绩表现稳健。中信建投研报显示，截至2023年二季度末，个人养老金理财产品业绩基准大部分在4%至5%左右。

  上半年，银行理财在转型发展的同时，积极响应国家政策号召，充分发挥资金优化配置功能，通过多种途径实现资金与实体经济融资需求对接。《报告》显示，截至6月末，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约19万亿元。其中，理财资金投向绿色债券规模超2300亿元，投向“一带一路”、区域发展、扶贫纾困等专项债券规模超1000亿元，为中小微企业发展提供资金支持超3.5万亿元。

  为助力我国碳达峰、碳中和目标实现，理财市场2023年上半年累计发行ESG主题理财产品67只，合计募集资金超260亿元。截至6月末，ESG主题理财产品存续规模达1586亿元，同比增长51.29%。此外，理财行业不断推出特色产品，2023年6月末存续专精特新、乡村振兴、大湾区等主题理财产品超200只，存续规模超850亿元。

  在推进我国经济高水平发展进程中，理财子公司作为重要市场机构投资者，应主动发挥好长期资金汇集、优化资源配置、穿越周期波动的功能性作用，积极参与深化供给侧结构性改革，以金融资源高效配置带动生产要素合理流动，使我国资管市场成为金融市场的源头活水与稳定基石，成为实体经济的“输血泵”与“供氧器”。

  业内专家表示，银行理财是资管市场最大的参与者，下一步要主动融入国民经济和社会发展大局，在绿色发展、科技创新、等需要长期资金支持的领域发挥更大作用，引领行业为实体经济注入更多金融活水。

  (原标题：银行理财市场稳健发展 打理财产的产品让利于民 《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》发布)

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